Cuando una empresa cuenta con una necesidad de financiamiento, ya sea para lanzar un nuevo producto, ampliar sus instalaciones, elevar su capital operativo, etc., tiene varias alternativas de conseguir los fondos. Entre las opciones figura el Mercado de Valores, el cual puede servir para obtener los fondos necesarios a una tasa y a un plazo determinado. La sociedad estructura las tasas y plazos de acuerdo a su necesidad por intermedio de un título valor y lo ofrece al público, quien decide adquirirlo o no. ¿Qué es el mercado de valores? El Mercado de Valores es un canalizador del ahorro interno a objeto de ofrecer un rendimiento al inversionista; mientras que para la empresa de un país se constituye en una fuente para obtener fondos explotando así su crecimiento económico. En el Mercado de Valores se ofrecen títulos valores emitidos por empresas necesitadas de fondos de financiamiento al público inversionista que cuenta con un excedente de fondos. ¿Cómo es su estructura? La estructura del Mercado de Valores la encabeza el órgano regulador del mercado, la Comisión Nacional de Valores y los otros agentes involucrados son la Bolsa de Valores, los intermediarios de valores (casas de bolsa para nuestro país), las empresas emisoras, los inversionistas, los auditores externos, las administradoras de fondos y las calificadoras de riesgo. La Comisión Nacional de Valores (CNV) es una entidad de derecho público, autárquica y autónoma en el ejercicio de sus atribuciones y funciones, con jurisdicción en toda la República. Sus relaciones con el Poder Ejecutivo se mantienen por intermedio del Ministerio de Industria y Comercio (Ley 1284/98, Art. 164). La Bolsa de Valores es el lugar determinado donde se realizan intercambios; es decir, un establecimiento físico en el cual se realizan operaciones bursátiles. En este establecimiento interactúan los oferentes y demandantes de fondos de financiación negociando los títulos valores públicos o privados a precios determinados. En Paraguay las Bolsas de Valores son Sociedades Anónimas de objeto exclusivo y los accionistas son las casas de bolsas que operan dentro de ella. Tanto la Bolsa como los títulos negociados deben estar autorizados previamente por la CNV. Las Casas de Bolsa son los intermediarios entre los oferentes de títulos y los demandantes y son los responsables de acudir a la Bolsa de Valores para realizar las operaciones en representación de sus clientes (individuos, empresas privadas o entidades públicas). Son Sociedades Anónimas con objeto exclusivo y requieren para su funcionamiento la autorización de la CNV. Deben ser accionistas de las bolsas en las que operarán y son los únicos autorizados para realizar las negociaciones dentro de ella. Las Casas de Bolsa además proporcionan asesoramiento a sus clientes sobre temas relacionados a las negociaciones de los títulos como la rentabilidad, liquidez, riesgos, etc. y también se encuentran autorizados a asesorar a las empresas interesadas en emitir los títulos valores. Esta entidad opera dentro de la bolsa a través de un representante denominado operador de rueda y son todas aquellas personas acreditadas por las Casas de Bolsa y autorizadas por la CNV y la Bolsa de Valores, para ejecutar las órdenes de compra y venta de los títulos a favor de los clientes de la Casa de Bolsa a la que representa. Los Emisores son todas las personas jurídicas que emiten títulos valores para ofrecer al público en el Mercado de Valores con el fin de obtener recursos financieros para un determinado fin. En nuestro país pueden ser Emisoras (habilitadas para emitir bonos) o Emisoras de Capital Abierto (habilitadas para emitir bonos y acciones). Las entidades emisoras pueden tener la figura jurídica de S.A.; S.R.L.; además pueden emitir las Pymes y las cooperativas de producción, mientras, las emisoras de capital abierto necesariamente deberán ser Sociedades Anónimas. Dentro del grupo de emisores se encuentran incluidas las instituciones públicas como el Ministerio de Hacienda y las Municipalidades Los Inversionistas son las personas que compran los títulos valores o determinados activos con el objetivo de obtener utilidades en el futuro. Un inversionista individual es cualquier persona o sociedad con un excedente de fondos y que busca obtener un rendimiento sobre él. Un inversionista institucional es una persona jurídica que reúne grandes sumas de dinero para invertirlos a cuenta de terceros y posee experiencia y sofisticación en el manejo de instrumentos financieros para lograr su objetivo. Son considerados inversionistas institucionales los bancos, las financieras, las compañías de seguros, los fondos de jubilaciones y las administradoras de fondos, entre otros. Las Sociedades Calificadoras de Riesgo son compañías especializadas que se dedican a analizar, evaluar y calificar el grado de riesgo de títulos valores ofertados en forma pública o privada así como el riesgo del emisor que pueden ser bancos, entidades financieras, compañías de seguros, cooperativas y sociedades emisoras de títulos de deuda o títulos accionarios. La labor más frecuente consiste en analizar las emisiones de renta fija, con el fin de evaluar la certeza de pago puntual y completo de capital e intereses de las emisiones, así como la existencia legal, la situación financiera del emisor y la estructura de la emisión, para establecer el grado de riesgo de esta última MECANISMO DE OPERACIÓN El Mercado de Valores básicamente se divide en dos mercados bien diferenciados, el mercado primario, de colocación o emisión y el mercado secundario o de reventa. En el mercado primario el mecanismo de operación es el siguiente: Una sociedad interesada (generalmente asesorada por una casa de bolsa) en emitir títulos para oferta pública debe solicitar su inscripción y la de sus títulos en la Comisión Nacional de Valores. La CNV una vez verificada la solicitud procede al registro de la sociedad y de los títulos a ser ofrecidos y posteriormente se realiza el mismo proceso en la Bolsa de Valores Una vez registrada la emisión, la sociedad emisora, a través de su casa de bolsa autorizada, procede a la oferta pública y a la negociación de sus títulos en la Bolsa, a tasas y plazos determinados por ella. Las casas de bolsa inician las compras o ventas de los títulos a pedido de la sociedad emisora o los inversionistas. Por ser la primera negociación realizada en el Mercado desde la emisión del título al mercado se lo denomina mercado primario o de colocación. En el mercado secundario el mecanismo de operación es el siguiente: Un inversionista que ya adquirió un título desea comercializarlo nuevamente, entonces solicita a su casa de bolsa ofrecerlo al público en la Bolsa de Valores. Otro inversionista interesado en títulos a través de su casa de bolsa lo adquiere y se cierra la negociación. En el mercado de valores el desarrollo de un mercado secundario es muy importante, ya que si bien, no hay captación de nuevos fondos para las empresas, los inversionistas pueden desprenderse de los títulos adquiridos o comprarlos cuando lo consideren necesario. Mientras más liquidez posea un título más requerido será por los inversionistas. TODOS PUEDEN INVERTIR La Bolsa está abierta para todos los inversionistas, sean estos pequeños o grandes, como una manera de maximizar el dinero de las empresas o personas. Toda inversión en Bolsa se realiza por medio de las Casas de Bolsa, que dependiendo de su perfil de riesgo y objetivos de inversión le ofrecerán distintas opciones para diversificar sus inversiones dentro del mercado bursátil. La Inversión a través de la bolsa es sencilla, solamente hay que seguir los siguientes pasos: – Contactar con una Casa de Bolsa. – Analizar con el asesor las diferentes alternativas de inversión que existan – Firmar Contrato de Apertura de Cuenta – Elegir los títulos en los cuales invertir de acuerdo al perfil del inversionista (riesgo, plazo, tasa). – El responsable de la inversión es el inversionista. La Casa de Bolsa pondrá la oferta de acuerdo a las instrucciones recibidas. – De acuerdo a la disponibilidad se cierra la operación. – Dar seguimiento continuo a las inversiones. EN QUÉ PRODUCTOS INVERTIR Renta Fija: Los instrumentos de inversión de renta fija son emisiones de deuda que realizan las sociedades emisoras con el objetivo de captar recursos. Beneficios de Invertir en Renta Fija: – Uno de los principales beneficios de los productos de renta fija es que el inversionista recibe un rendimiento periódico en concepto de intereses. – La amplia variedad de productos inscritos en la BVA le permite construir un portafolio diversificado en términos en plazo, sectores y riesgo. – Con algunos valores específicos el inversionista puede lograr un Apalancamiento al utilizarlos para financiamiento de corto plazo en las operaciones de reporto. – Disponibilidad de una amplia variedad de plazos que se pueden ajustar a las diversas necesidades del inversionista. Entre los títulos valores de renta fija negociados en la Bolsa de Valores de Asunción podemos mencionar a: Bonos Corporativos Bonos de Inversión (Cooperativas) Bonos Públicos (BOTES, Bonos AFD y de Municipios) Bonos Bursátiles de Corto Plazo Títulos de Créditos (Fideicomisos) Bonos Subordinados (Bancos y Financieras) Bonos Financieros (Bancos y Financieras) Renta Variable: Los instrumentos de renta variable son especialmente aquellos que son parte de un capital, como las acciones de las Sociedades Anónimas Emisoras de Capital Abierto. La denominación “variable” se relaciona con la variación que puede haber en los montos percibidos por concepto de dividendos. En tanto, los dividendos pueden ser en efectivo o en acciones. Otros Instrumentos: – Operaciones de Reporto. – Caución Bursátil. #Tempranísimo ¡Profe! una pregunta, ¿Qué es la bolsa de valores? La excelente explicación de @HERKENPABLO https://t.co/0GJou16zAX @Universo970py pic.twitter.com/BrzyuM058g — GEN (@SomosGENAhora) February 9, 2022

Por Robert Bourgoing (@robertb_py)

Días atrás se dio a conocer la Resolución Nº 195/2026 por parte del Ministerio de Trabajo, la cual establece nuevos lineamientos de prevención, atención e investigación ante situaciones de discriminación, violencia y acoso en el mundo del trabajo para el sector privado.

Esta nueva reglamentación -que deja sin efecto la resolución anterior que data del año 2019- tiene como principal propósito pasar de un enfoque reactivo a uno centrado en la prevención, de modo a evitar anticipadamente situaciones que pudieran afectar a los trabajadores en su entorno laboral.

El protocolo contempla una “Declaración de Tolerancia Cero” y amplía el concepto de “mundo del trabajo”. A partir de ahora, la protección no se limita solo a la oficina e incluye desplazamientos, viajes, eventos sociales relacionados con el empleo y comunicaciones telemáticas o digitales.

Entre los puntos más relevantes de la resolución del MTESS se destacan:

*Acoso sexual: se define como cualquier comportamiento de naturaleza sexual (físico, verbal o digital) no deseado que atente contra la dignidad o cree un entorno hostil.

*Violencia horizontal y vertical: se tipifican las conductas abusivas entre pares, así como las que ocurren de jefes a subordinados y de subordinados a superiores.

*Discriminación: se prohíbe cualquier exclusión basada en raza, sexo, edad, religión, orientación sexual o discapacidad que altere la igualdad de oportunidades.

En el documento también se estipula que las empresas cuenten con canales de denuncia accesibles y seguros. Las investigaciones internas deberán regirse por principios estrictos como la confidencialidad, la imparcialidad y la no revictimización, evitando que el trabajador afectado sufra daños emocionales adicionales durante dicho proceso.

Una novedad es la incorporación de la figura de “medidas de resguardo”, que son acciones cautelares inmediatas para proteger la integridad física y psíquica del denunciante mientras avanza la investigación.

La violencia doméstica ahora es reconocida como un factor que puede llegar a impactar negativamente en la productividad y seguridad de los empleados. Por ello, el MTESS insta a los empleadores a considerar estos casos como factores de riesgo psicosocial y a incluirlos en sus planes de sensibilización.

La aplicación de esta normativa es obligatoria para todos los empleadores sujetos al Código Laboral Paraguayo, independientemente del tamaño de la empresa. El incumplimiento de las disposiciones contempladas en la resolución ministerial será considerado una infracción sujeta a sanciones administrativas por parte de la cartera de Trabajo.

Desde el MTESS sostienen que, con esta nueva resolución, Paraguay se alinea con estándares internacionales como el Convenio 190 de la Organización Internacional del Trabajo (OIT).

Por Juan Riveros (@JuancitoRiveros)

Para el planificador urbano, Marcelo Kublik, la explicación es que el agua siempre va a buscar su camino trazado con anterioridad y el que le conduce a los arroyos.

“La formación de grandes raudales es porque el suelo ya está todo impermeabilizado y ya no absorbe, entonces el agua es conducida a calles asfaltadas. Lo que no cambió en la ciudad es su tipografía, el agua sigue yendo por su mismo camino, pero en mayor caudal”, señaló en conversación con la 780 AM.

Agregó que el problema es que se construyen edificios donde no se deben construir. En ese sentido, apuntó al plan regulador de las ciudades, señalando que en Asunción quizás no se está cumpliendo con normalidad.

Asimismo, dijo que existe una falta de inversión en desagües, tanto en las obras privadas como en las públicas y que las municipalidades aceptan construcciones de edificios, sin tener en cuenta todos los requerimientos. “No se respeta el plan regulador y se construye en zonas donde no se debe”, agregó.

Con respecto a dichas obras de desagüe, el intendente de Asunción, Luis Bello, indicó que se encuentran trabajando para normalizar las obras en tres puntos estratégicos: barrio San Pablo, barrio Santo Domingo y la zona de la Avenida General Santos.

“Siento profundamente esta situación. No solamente en Asunción se dan los raudales en gran nivel, vi situaciones similares en otras ciudades como Fernando de la Mora, San Lorenzo, Limpio y otras”, resaltó el jefe comunal.

El problema de los raudales en Asunción y ciudades del área metropolitana ya viene siendo advertido por la sociedad de arquitectos de nuestro país, apuntando a la falta de planificación y de infraestructura adecuada para hacer frente a estos desafíos.

Cabe mencionar que, la cobertura del sistema de drenaje pluvial es extremadamente limitada, lo que lo expone a los efectos devastadores de las lluvias intensas.

Resaltan además que, a pesar de algunos esfuerzos, la falta de recursos financieros plantea un obstáculo. Los municipios señalan una escasez de fondos, y es evidente la necesidad de aprovechar el boom inmobiliario actual para mejorar la infraestructura urbana.

Para los especialistas, una estrategia eficiente sería renovar los anchos variables de las veredas, unificando con baldosas filtrantes conjuntamente con la instalación de cañerías pluviales debajo, y de esta forma renovar sectores urbanos completos. Embellecer los barrios unificando las veredas, mejorando la accesibilidad, y por debajo dejar los caños para reducir las inundaciones y raudales.

En cuanto a los proyectos en puntos críticos, se recomienda la implementación de soluciones específicas en lugares donde las inundaciones son recurrentes, como la construcción de diques o la elevación de infraestructuras vulnerables.

Por Gonzalo Cáceres - periodista

Los seres humanos no percibimos el tiempo de forma puramente natural, sino también cultural. Y el calendario es una invención humana, una suerte de convenio social, con múltiples reformas a través de los siglos.

ORÍGENES

La herencia romana perduró en el hemisferio occidental a través de los principios legales, la lengua, estructura jurídica, arquitectura e ingeniería, pero también en la percepción misma del tiempo.

“Calendario” viene del latín “calendarium” (entendido como libro de contabilidad, derivado de “kalendae”), que marcaba el primer día del mes en la antigua Roma, cuando las deudas y los intereses de los préstamos se registraban y pagaban.

Los romanos arrancaron el cómputo de los años con la fundación de Roma (1. u. C, urbe Condita, “año 1 desde la fundación de la ciudad”), que se corresponde con el 753 a. C (antes de Cristo, que utilizamos hoy día), según los cálculos del monje Dionisio el Exiguo, a quien históricamente se reconoce como el gran compaginador de los tiempos (se pasó media vida ubicando las fechas de la Pascua y del nacimiento de Jesús de Nazareth).

Hoy sabemos que Dionisio se equivocó, pero su sistema (Anno Domini) perduró y se generalizó en la Europa Occidental después del Renacimiento (Gran Bretaña lo adoptó recién en 1752, Rusia en 1918 y Turquía en 1927).

Es así que, en las Américas, gran parte de Europa y regiones de África nos ubicamos en el año 2026, pero para los chinos ya es el 4724, los judíos andan por el 5786, los musulmanes entre el 1447 y el 1448 y los budistas en el 2569. Toda esta disparidad llevó, en su momento, a una iniciativa por el establecimiento de un calendario único internacional.

EL PROBLEMA

El calendario de referencia a nivel global es el gregoriano. Instaurado en 1582 por el Papa Gregorio XIII, fue concebido en un intento de corregir el desfase del antiguo calendario juliano (reforma de Julio César). De un plumazo, se perdieron 10 días en ese ajuste (se pasó del 4 al 15 de julio porque sí).

Aunque es preciso, desde el punto de vista astronómico, el gregoriano se vale de varios puntos cuestionables: los meses tienen duraciones irregulares (28, 30 o 31 días), las fechas no coinciden con los mismos días de la semana cada año; lo que complica la planificación contable, económica o estadística por los trimestres (no tienen la misma duración).A todo ello hay que sumarle que hay años en los que las fechas se desplazan de manera que los calendarios laborales o escolares deben reorganizarse constantemente.

UNIFICAR EL TIEMPO

En 1923 la entonces Liga de las Naciones convocó a la presentación de propuestas. En total, se recibieron unas 500, pero en 1931 solo se aceptaron tres para su análisis en plenaria.

La idea más sólida fue la del Calendario Internacional Fijo, proyectado por el empresario Moses B. Cotsworth en 1902, cuando trabajaba en el sistema ferroviario británico. Cotsworth observó que la contabilidad mensual era difícil de comparar porque cada mes tenía distinta duración. Pretendía crear un calendario perfectamente regular tomando como base un calendario de 13 meses compuesto por 28 días (364 días totales). Como 28 es divisible por 7, cada mes tendría exactamente 4 semanas. Esto produce una regularidad notable: cada mes comienza el mismo día de la semana, cada fecha cae siempre el mismo día, todos los meses son idénticos en duración. El mes adicional se llamaría “Sol” y se ubicaría entre junio y julio.

DÍA “FUERA DEL TIEMPO”

Un problema del calendario de Cotsworth se hizo notar por el año solar (que tiene 365 días), por lo que se propuso agregar un día especial al final del año, que no pertenecería a ninguna semana. Este día se llamaría “Year Day” (Día del Año) que no sería lunes, martes, etc; sino una jornada festiva mundial, así el año siguiente comenzaría nuevamente un domingo (en los años bisiestos se agregaría otro día similar después de junio).

El calendario quedaría en 364 días estructurados (13x28), 1 día festivo mundial y 1 día adicional en año bisiesto.

VENTAJAS

Los defensores del calendario de 13 meses señalaban que, por la simetría perfecta (cada mes sería idéntico), se podrían comparar meses sin distorsiones estadísticas. También la simplificación contable haría que las empresas puedan planificar salarios, inventarios, impuestos y estadísticas sin sufrir las irregularidades actuales, entre otros.

LOS MAYAS

A ciencia cierta, el calendario de Cotsworth presentó grandes coincidencias con el calendario de las “13 lunas” proveniente de la ancestral cultura maya, al que suele considerarse uno de los sistemas más precisos de la antigüedad.

Esta reputación se debe, principalmente, por su exactitud astronómica, su estructura matemática compleja y la capacidad para integrar distintos ciclos de tiempo en un mismo sistema coherente (la combinación del Tzolk’in y el Haab generaba un ciclo mayor llamado “Rueda Calendárica”, que se repetía cada 52 años solares). No se trataba de un único calendario, sino de un conjunto de cuentas del tiempo que funcionaban simultáneamente.

El calendario maya es, ante todo, una propuesta “natural” (espiritual, astronómica y biológica), antes que económica.

APOYO EMPRESARIAL

En su momento, el Calendario Internacional Fijo fue puesto a prueba por el industrial estadounidense George Eastman (fundador de Eastman Kodak), quien adoptó el calendario de 13 meses para uso interno de la empresa. Desde 1928 hasta 1989, Kodak utilizó este calendario en su contabilidad, lo que lo convirtió en el experimento práctico más duradero.

RESISTENCIA

Sin embargo, el principal obstáculo vino de las instituciones religiosas; particularmente de la Iglesia Católica, Ortodoxa y comunidades judías. Las religiones con tradición sabática (judía y cristiana) sostienen que el ciclo semanal de siete días debe ser continuo e ininterrumpido desde la creación. Si se introducen días “sin semana”, el ciclo se rompe. Para los judíos esto afectaría la observancia del Shabat y, para muchos cristianos, afectaría la continuidad del domingo.

FRACASO

Debido a estas tensiones dogmáticas, la reforma nunca fue adoptada a escala mundial. Además, había otros problemas, porque cambiar todos los calendarios del mundo era extremadamente costoso y afectaría aniversarios históricos, lo que pudo haber requerido reformar leyes y tratados.La discusión fue zanjada en 1955 y el calendario gregoriano permaneció como estándar global.

OTROS

El calendario de 13 meses no fue el único intento. Otra propuesta famosa fue el Calendario Mundial de 12 meses, pero que reorganizaba los trimestres; o el calendario Symmetry 454 y el Calendario Permanente Hanke-Henry. También se propusieron almanaques científicos, industriales y estadísticos, pero ninguno logró consenso.

El calendario gregoriano sigue predominando porque es una herramienta técnica y también un sistema cultural profundamente arraigado en la civilización global; sí, con puntos flojos, pero de aceptación mayoritaria.