Cuando una empresa cuenta con una necesidad de financiamiento, ya sea para lanzar un nuevo producto, ampliar sus instalaciones, elevar su capital operativo, etc., tiene varias alternativas de conseguir los fondos. Entre las opciones figura el Mercado de Valores, el cual puede servir para obtener los fondos necesarios a una tasa y a un plazo determinado. La sociedad estructura las tasas y plazos de acuerdo a su necesidad por intermedio de un título valor y lo ofrece al público, quien decide adquirirlo o no. ¿Qué es el mercado de valores? El Mercado de Valores es un canalizador del ahorro interno a objeto de ofrecer un rendimiento al inversionista; mientras que para la empresa de un país se constituye en una fuente para obtener fondos explotando así su crecimiento económico. En el Mercado de Valores se ofrecen títulos valores emitidos por empresas necesitadas de fondos de financiamiento al público inversionista que cuenta con un excedente de fondos. ¿Cómo es su estructura? La estructura del Mercado de Valores la encabeza el órgano regulador del mercado, la Comisión Nacional de Valores y los otros agentes involucrados son la Bolsa de Valores, los intermediarios de valores (casas de bolsa para nuestro país), las empresas emisoras, los inversionistas, los auditores externos, las administradoras de fondos y las calificadoras de riesgo. La Comisión Nacional de Valores (CNV) es una entidad de derecho público, autárquica y autónoma en el ejercicio de sus atribuciones y funciones, con jurisdicción en toda la República. Sus relaciones con el Poder Ejecutivo se mantienen por intermedio del Ministerio de Industria y Comercio (Ley 1284/98, Art. 164). La Bolsa de Valores es el lugar determinado donde se realizan intercambios; es decir, un establecimiento físico en el cual se realizan operaciones bursátiles. En este establecimiento interactúan los oferentes y demandantes de fondos de financiación negociando los títulos valores públicos o privados a precios determinados. En Paraguay las Bolsas de Valores son Sociedades Anónimas de objeto exclusivo y los accionistas son las casas de bolsas que operan dentro de ella. Tanto la Bolsa como los títulos negociados deben estar autorizados previamente por la CNV. Las Casas de Bolsa son los intermediarios entre los oferentes de títulos y los demandantes y son los responsables de acudir a la Bolsa de Valores para realizar las operaciones en representación de sus clientes (individuos, empresas privadas o entidades públicas). Son Sociedades Anónimas con objeto exclusivo y requieren para su funcionamiento la autorización de la CNV. Deben ser accionistas de las bolsas en las que operarán y son los únicos autorizados para realizar las negociaciones dentro de ella. Las Casas de Bolsa además proporcionan asesoramiento a sus clientes sobre temas relacionados a las negociaciones de los títulos como la rentabilidad, liquidez, riesgos, etc. y también se encuentran autorizados a asesorar a las empresas interesadas en emitir los títulos valores. Esta entidad opera dentro de la bolsa a través de un representante denominado operador de rueda y son todas aquellas personas acreditadas por las Casas de Bolsa y autorizadas por la CNV y la Bolsa de Valores, para ejecutar las órdenes de compra y venta de los títulos a favor de los clientes de la Casa de Bolsa a la que representa. Los Emisores son todas las personas jurídicas que emiten títulos valores para ofrecer al público en el Mercado de Valores con el fin de obtener recursos financieros para un determinado fin. En nuestro país pueden ser Emisoras (habilitadas para emitir bonos) o Emisoras de Capital Abierto (habilitadas para emitir bonos y acciones). Las entidades emisoras pueden tener la figura jurídica de S.A.; S.R.L.; además pueden emitir las Pymes y las cooperativas de producción, mientras, las emisoras de capital abierto necesariamente deberán ser Sociedades Anónimas. Dentro del grupo de emisores se encuentran incluidas las instituciones públicas como el Ministerio de Hacienda y las Municipalidades Los Inversionistas son las personas que compran los títulos valores o determinados activos con el objetivo de obtener utilidades en el futuro. Un inversionista individual es cualquier persona o sociedad con un excedente de fondos y que busca obtener un rendimiento sobre él. Un inversionista institucional es una persona jurídica que reúne grandes sumas de dinero para invertirlos a cuenta de terceros y posee experiencia y sofisticación en el manejo de instrumentos financieros para lograr su objetivo. Son considerados inversionistas institucionales los bancos, las financieras, las compañías de seguros, los fondos de jubilaciones y las administradoras de fondos, entre otros. Las Sociedades Calificadoras de Riesgo son compañías especializadas que se dedican a analizar, evaluar y calificar el grado de riesgo de títulos valores ofertados en forma pública o privada así como el riesgo del emisor que pueden ser bancos, entidades financieras, compañías de seguros, cooperativas y sociedades emisoras de títulos de deuda o títulos accionarios. La labor más frecuente consiste en analizar las emisiones de renta fija, con el fin de evaluar la certeza de pago puntual y completo de capital e intereses de las emisiones, así como la existencia legal, la situación financiera del emisor y la estructura de la emisión, para establecer el grado de riesgo de esta última MECANISMO DE OPERACIÓN El Mercado de Valores básicamente se divide en dos mercados bien diferenciados, el mercado primario, de colocación o emisión y el mercado secundario o de reventa. En el mercado primario el mecanismo de operación es el siguiente: Una sociedad interesada (generalmente asesorada por una casa de bolsa) en emitir títulos para oferta pública debe solicitar su inscripción y la de sus títulos en la Comisión Nacional de Valores. La CNV una vez verificada la solicitud procede al registro de la sociedad y de los títulos a ser ofrecidos y posteriormente se realiza el mismo proceso en la Bolsa de Valores Una vez registrada la emisión, la sociedad emisora, a través de su casa de bolsa autorizada, procede a la oferta pública y a la negociación de sus títulos en la Bolsa, a tasas y plazos determinados por ella. Las casas de bolsa inician las compras o ventas de los títulos a pedido de la sociedad emisora o los inversionistas. Por ser la primera negociación realizada en el Mercado desde la emisión del título al mercado se lo denomina mercado primario o de colocación. En el mercado secundario el mecanismo de operación es el siguiente: Un inversionista que ya adquirió un título desea comercializarlo nuevamente, entonces solicita a su casa de bolsa ofrecerlo al público en la Bolsa de Valores. Otro inversionista interesado en títulos a través de su casa de bolsa lo adquiere y se cierra la negociación. En el mercado de valores el desarrollo de un mercado secundario es muy importante, ya que si bien, no hay captación de nuevos fondos para las empresas, los inversionistas pueden desprenderse de los títulos adquiridos o comprarlos cuando lo consideren necesario. Mientras más liquidez posea un título más requerido será por los inversionistas. TODOS PUEDEN INVERTIR La Bolsa está abierta para todos los inversionistas, sean estos pequeños o grandes, como una manera de maximizar el dinero de las empresas o personas. Toda inversión en Bolsa se realiza por medio de las Casas de Bolsa, que dependiendo de su perfil de riesgo y objetivos de inversión le ofrecerán distintas opciones para diversificar sus inversiones dentro del mercado bursátil. La Inversión a través de la bolsa es sencilla, solamente hay que seguir los siguientes pasos: – Contactar con una Casa de Bolsa. – Analizar con el asesor las diferentes alternativas de inversión que existan – Firmar Contrato de Apertura de Cuenta – Elegir los títulos en los cuales invertir de acuerdo al perfil del inversionista (riesgo, plazo, tasa). – El responsable de la inversión es el inversionista. La Casa de Bolsa pondrá la oferta de acuerdo a las instrucciones recibidas. – De acuerdo a la disponibilidad se cierra la operación. – Dar seguimiento continuo a las inversiones. EN QUÉ PRODUCTOS INVERTIR Renta Fija: Los instrumentos de inversión de renta fija son emisiones de deuda que realizan las sociedades emisoras con el objetivo de captar recursos. Beneficios de Invertir en Renta Fija: – Uno de los principales beneficios de los productos de renta fija es que el inversionista recibe un rendimiento periódico en concepto de intereses. – La amplia variedad de productos inscritos en la BVA le permite construir un portafolio diversificado en términos en plazo, sectores y riesgo. – Con algunos valores específicos el inversionista puede lograr un Apalancamiento al utilizarlos para financiamiento de corto plazo en las operaciones de reporto. – Disponibilidad de una amplia variedad de plazos que se pueden ajustar a las diversas necesidades del inversionista. Entre los títulos valores de renta fija negociados en la Bolsa de Valores de Asunción podemos mencionar a: Bonos Corporativos Bonos de Inversión (Cooperativas) Bonos Públicos (BOTES, Bonos AFD y de Municipios) Bonos Bursátiles de Corto Plazo Títulos de Créditos (Fideicomisos) Bonos Subordinados (Bancos y Financieras) Bonos Financieros (Bancos y Financieras) Renta Variable: Los instrumentos de renta variable son especialmente aquellos que son parte de un capital, como las acciones de las Sociedades Anónimas Emisoras de Capital Abierto. La denominación “variable” se relaciona con la variación que puede haber en los montos percibidos por concepto de dividendos. En tanto, los dividendos pueden ser en efectivo o en acciones. Otros Instrumentos: – Operaciones de Reporto. – Caución Bursátil. #Tempranísimo ¡Profe! una pregunta, ¿Qué es la bolsa de valores? La excelente explicación de @HERKENPABLO https://t.co/0GJou16zAX @Universo970py pic.twitter.com/BrzyuM058g — GEN (@SomosGENAhora) February 9, 2022

El doctor Hugo Espinoza, director del Instituto Nacional de Ablación y Trasplante (INAT), conoce de cerca cada etapa de este complejo proceso. Médico y cirujano vascular, explica que el trasplante se convirtió en una modalidad de tratamiento difundida en todo el mundo y que Paraguay viene desarrollando esta práctica desde hace varios años. El gran desafío es que llegue a más personas, con mayor calidad y bajo el criterio de equidad.

“El donante siempre es escaso en todo el mundo en relación con la cantidad de personas que necesitan un trasplante. Por eso, la equidad es tan importante”, señala durante una visita a las Residentas (canal GEN).

Cuando se habla de trasplantes, muchas veces la conversación se concentra en el corazón. La imagen de un paciente esperando un órgano vital suele ser la que más impacto genera, pero el doctor Espinoza invita a mirar el proceso en toda su dimensión. Hoy pueden trasplantarse órganos como el corazón, el pulmón, el hígado, el páncreas y los riñones, además de tejidos como las córneas, los huesos y la piel.

“El trasplante más importante es aquel que necesita una persona determinada”, recuerda el especialista.

Una persona que no puede ver puede recuperar su visión mediante un trasplante de córnea. Alguien que necesita un injerto óseo puede volver a caminar con normalidad. Para quien espera un corazón, un hígado o un riñón, el trasplante puede significar la diferencia entre la vida y la muerte.

La lista de espera no es una fila

En Paraguay, el paciente no se anota por cuenta propia ni ingresa automáticamente. El proceso comienza con el médico especialista.

Si una persona tiene una enfermedad renal avanzada, por ejemplo, es el nefrólogo quien inicia la evaluación. El paciente debe ser estudiado para determinar si está en condiciones de recibir un órgano. “No se puede hacer un trasplante si existe una enfermedad activa no resuelta, una infección importante o una enfermedad neoplásica”, explica Espinoza.

La evaluación se realiza a través de la institución de salud a la que pertenece el paciente, ya sea el IPS, el Hospital de Clínicas, el Hospital Nacional u otro centro. A partir de ahí, el paciente ingresa a la lista general.

Cuando aparece un donante, se analizan criterios como el grupo sanguíneo, la edad y la compatibilidad. Si el donante tiene 50 años, por ejemplo, se evalúa a los receptores que corresponden a ese rango. En el caso de donantes menores de 35 años, los niños tienen prioridad, según detalla el médico.

También existe el criterio de urgencia. Un paciente con un corazón artificial, por ejemplo, puede encontrarse en una situación de extrema urgencia. Si aparece un órgano compatible, ese paciente debe ser considerado prioritario.

La compatibilidad también depende del órgano. En el caso del corazón, el grupo sanguíneo y el tamaño son fundamentales. Un corazón pequeño puede no ser adecuado para una persona grande, mientras que uno demasiado grande puede no caber en el cuerpo de un receptor de menor tamaño.

El duelo de una familia y la esperanza de otra

La donación pediátrica es uno de los momentos más difíciles. Los niños fallecen con menor frecuencia y, cuando ocurre una situación que puede convertirse en donación, el impacto familiar es enorme.

“Imagínense el shock familiar. Los padres están en pleno duelo y la decisión se tiene que tomar justamente en ese tiempo”, explica el director del INAT.

Hace poco, Paraguay vivió una donación pediátrica en el Hospital Acosta Ñu. Un niño de apenas tres años esperaba por años un corazón. Por un lado, una familia enfrentó la tragedia de perder a un hijo, y por otro, la otra familia recibió la posibilidad de que su hijo continúe con vida.

Para acompañar esos momentos existen los coordinadores de trasplante. Son profesionales especialmente entrenados para evaluar el proceso médico, certificar la muerte encefálica y conversar con los familiares. Los coordinadores del INAT reciben formación en España, líder mundial en donación de órganos.

No hay una carnicería

Uno de los mitos de la donación tiene que ver con la extracción de los órganos. El doctor Espinoza explica que, en realidad, la ablación es una cirugía que debe ser perfecta.

“No puede haber errores. Si hay un error en la extracción, ese órgano ya no sirve”, explica.

Todo se realiza bajo estrictos protocolos. El cuerpo es tratado con respeto y, una vez finalizado el procedimiento, no se observa ningún cambio físico en el cadáver. Explica que, en el caso de las córneas, se extrae el tejido que da brillo a los ojos, sin modificar la apariencia de la persona. “El cuerpo se ve como siempre”, afirma.

La Ley Anita establece que toda persona mayor de 18 años es considerada donante de órganos, salvo que haya expresado previamente su negativa. Espinoza aclara que esto no significa una imposición. La legislación establece un marco para la donación y, ante una situación concreta, el proceso se conversa con la familia.

También se puede donar en vida

No todas las donaciones provienen de personas fallecidas. En algunos casos, una persona viva puede donar un órgano o parte de un órgano. El riñón es uno de los ejemplos.

Una persona sana que tiene dos riñones puede donar uno a un familiar, dentro de los grados de consanguinidad establecidos por la ley. También pueden evaluarse casos excepcionales entre personas con un vínculo cercano, de amistad, por ejemplo, aunque esto casi no ocurre.

Otra posibilidad es la donación de un segmento hepático. El hígado tiene una capacidad de regeneración y tanto el donante como el receptor pueden continuar con una vida normal después del procedimiento, siempre bajo un seguimiento médico permanente.

La médula ósea también puede donarse y, según explica el especialista, el procedimiento se asemeja en muchos aspectos a una donación de sangre.

Paraguay busca su soberanía sanitaria

Actualmente, la mayoría de los trasplantes se realizan en Paraguay. No obstante, el trasplante hepático pediátrico y el trasplante pulmonar todavía son áreas en desarrollo.

En algunos casos, los pacientes son derivados de manera institucional al exterior mediante convenios con centros especializados de Argentina y Brasil.

Sin embargo, el objetivo es que Paraguay pueda resolver cada vez más casos dentro de su propio sistema de salud. Para avanzar en esa dirección, el Ministerio de Salud estableció una nueva organización hospitalaria de donación y trasplante en los hospitales de alta complejidad.

El INAT también trabaja con apoyo de la Organización Panamericana de la Salud en la formación de profesionales, cursos de capacitación y un sistema informático que busca agilizar todo el proceso de donación y trasplante.

“Tenemos que conquistar nuestra soberanía sanitaria”, sostiene Espinoza.

Avances de la ciencia

La ciencia, además, continúa abriendo puertas. Los xenotrasplantes, que utilizan órganos de animales genéticamente modificados, avanzan en fase experimental. Los casos de riñones y corazones provenientes de animales, principalmente cerdos modificados genéticamente, son estudiados en distintos países. Aunque todavía es un camino experimental, según subraya el médico.

Por eso, hablar de donación es hablar de vida. Es entender que, en el momento más doloroso para una familia, puede existir la posibilidad de que otra persona reciba una nueva oportunidad.

Y como dice el doctor Hugo Espinoza, el trasplante más importante siempre será el de aquella persona que está esperando.

El psiquiatra y antropólogo social Agustín Barúa describió la realidad emocional del paraguayo actual, quien arrastra unos dolores y tristezas no habladas y que datan de muchos años.

Para Barúa, esta tristeza tiene un origen en el entorno político y económico que rodea al ciudadano. Sostiene que cuando la vida cotidiana se reduce a lidiar de forma constante con un sistema en el que la salud, el transporte, la educación y la vivienda son problemas sin resolver, las personas experimentan una sensación de abandono y despojo.

Ante situaciones de vulnerabilidad y falta de respuestas institucionales, el paraguayo suele activar un mecanismo de defensa que consiste en idealizar su propia identidad, es decir, crea una imagen perfecta de lo que es para tapar las grietas internas y el desamparo, pero detrás de esa fachada de optimismo, se esconde un dolor que ignora o del que ni siquiera se percata.

“De manera defensiva tenemos una idealización de los paraguayos. Ante tanta expropiación nosotros nos idealizamos, porque tenemos tantas cosas rotas”, expresó Barúa.

Barúa explica que esta es la razón por la que nos emocionamos de forma tan extraña con los triunfos de paraguayos en el exterior, sea quien sea, nos da satisfacciones temporales ante la falta de alegrías colectivas reales.

No obstante, explica el psiquiatra, cuando no logramos canalizar esa frustración, esta explota en redes sociales o en la calle a través de tensiones, rechazos y posturas discriminatorias que nos cuesta reconocer.

“Esos carteles que decían: ‘Mbappé no es bienvenido’, sobre cosas de tal jugador que circularon mucho en las redes, muestran la tensión que tenemos. Entonces, cuando tenemos éxito en algo, nos emociona porque tenemos tanta tristeza acumulada”, agregó Barúa.

El panorama emocional se vuelve todavía más difícil en los hombres paraguayos porque, culturalmente, los varones están bloqueados y cargan con un mandato social que les prohíbe mostrar cualquier tipo de vulnerabilidad. El llanto, la tristeza o la necesidad de pedir ayuda son vistos como sinónimos de debilidad o inutilidad, lo que los obliga a reprimir lo que sienten.

Los varones paraguayos terminan manejando distintas intensidades de rabia porque cualquier otra expresión de dolor es criticada por el entorno.

“Lo único que hacemos, el único afecto que tenemos permitido culturalmente los varones, es el enojo. Manejamos matices de enojo. Después me río mucho, ya soy débil. Pido ayuda; soy inútil. Lloro, soy puto. O sea, todo está juzgado”, remarcó el profesional.

El análisis de Barúa invita a mirar de frente esas heridas que por años maquillaron con la idea de que el paraguayo siempre es alegre y hospitalario. Reconocer que estamos tristes, cansados y frustrados no es un acto de debilidad, sino el primer paso para sanar como sociedad.

El doctor Sergio Aquino, clínico neumólogo, jefe del Servicio de Neumología del Hospital de Clínicas, expuso con claridad y precisión las diferencias entre algunos cuadros respiratorios que tienden a confundir a quienes los padecen.

Resfrío común: Se caracteriza por presentar chorrera de nariz (goteo nasal), estornudos, tos y puede haber o no catarro. Una diferencia clave es que nunca hay fiebre en un resfrío común.

Gripe: Se presenta con todos los síntomas del resfrío común (tos, estornudos, chorrera de nariz, catarro), pero se le agregan dolor y fiebre. El dolor puede manifestarse como dolor de garganta, dolor de cabeza intenso y dolor en el cuerpo.

Alergia (crisis alérgica): Puede compartir todos los síntomas anteriores, pero se diferencia en que es una condición de base hereditaria. Además, a diferencia de un resfrío o gripe común, que suelen resolverse en un periodo normal de 7 a 10 días, las crisis alérgicas actuales (como secuela del COVID-19) pueden prolongarse mucho más, llegando a durar de 15 a 21 días o hasta un mes.

SÍNTOMAS PROLONGADOS DE LA GRIPE

Anteriormente, lo normal era que un cuadro de gripe o resfrío se resolviera en un periodo de 7 a 10 días. Sin embargo, hoy en día estos cuadros se vuelven mucho más prolongados y arrastrados, llegando a durar 15 días, 21 días o hasta un mes, explicó el doctor Aquino, en una entrevista con el programa Residentas.

Causa (Combinación de virus): Esta prolongación de los síntomas ocurre porque los cuadros actuales no se deben a un solo virus, sino que son polimicrobianos. Es decir, se combinan múltiples virus entre sí (por ejemplo, gripe con COVID-19, o COVID-19 con virus sincitial respiratorio, o metapneumovirus), lo que impide que el paciente se recupere en el tiempo habitual.

Secuelas del COVID-19: Las personas que se contagiaron de COVID-19 después de la llegada de las vacunas (con variantes como Delta u Ómicron) quedaron con secuelas pulmonares y respiratorias. Esto hace que, ante cualquier cambio de clima o exposición al polvo, las crisis y los síntomas respiratorios (como el carraspeo o la tos) duren mucho más tiempo que antes de la pandemia.

Síntomas persistentes: Entre las molestias que se prolongan y no desaparecen por semanas se encuentran el carraspeo constante (causado por la rinorrea posterior), una pequeña tos por las mañanas que tarda horas en pasar y los estornudos frecuentes.

Complicaciones: Si la gripe no se cura en el tiempo correspondiente, el cuadro se puede complicar y derivar en condiciones más graves, como una bronquitis aguda o neumonía.

La automedicación: El doctor señala que el hábito de automedicarse o seguir consejos no médicos contribuye a que el cuadro empeore y se prolongue por un mes o más, por lo que enfatiza la importancia de consultar tempranamente ante los primeros síntomas.

ANIMALES Y LAS ALERGIAS

El doctor aclara que el pelo de los perros y gatos no es el causante de las crisis alérgicas, sino los ácaros y hongos que se encuentran en sus excretas (orina y caca) cuando estas se secan y se esparcen por el aire.

Cuándo consultar con un neumólogo: Se identifican los síntomas de alerta para acudir a este especialista, tales como tos, catarro, chillido de pecho, dificultad para respirar o cansancio inusual al realizar actividades físicas (para lo cual se realiza un estudio llamado espirometría).

RINORREA

La rinorrea posterior es un fenómeno médico que ocurre cuando el conducto nasal se congestiona y, en lugar de que el moco salga por delante de la nariz, este escurre por detrás (cayendo directamente a la rinofaringe). Este escurrimiento de moco hacia la garganta estimula de manera inconsciente e imperceptible el centro de la tos, lo que provoca que la persona comience a carraspear y a toser constantemente como un mecanismo de defensa para evitar que el moco vaya a los pulmones.

EL USO DEL SRAY NASAL

Antes de utilizar un spray nasal, es importante comprender la anatomía nasal: el conducto nasal es horizontal (va desde los orificios anteriores o narinas hasta la base del cráneo) y no vertical. La parte vertical es únicamente la pirámide nasal.

Evitar la aplicación vertical (hacia arriba): No se debe aplicar el spray estando parado y apuntando el dispositivo directamente hacia el techo de la pirámide nasal (hacia arriba). Debido a la velocidad y el choque del disparo, aplicarlo de esta manera puede causar un fuerte dolor de cabeza (cefalea) y no descongestiona la nariz de manera efectiva.

Posición correcta de la cabeza y el dispositivo: Para que el medicamento ingrese adecuadamente al conducto horizontal, se debe mantener la cabeza en una posición normal (sin necesidad de acostarla) y lo que se debe acostar o lateralizar es el dispositivo (el spray nasal) al momento de realizar el disparo.